比特币的价格能走多低？

为什么资产会上涨？

这是因为有人以高于当前市场价格的价格购买。

为什么资产会下跌？

这是因为有人以低于当前市场价格的价格出售。

这样考虑，只要有足够多的人在超出市场价格所能承受的范围内进行买卖，就足以引发比特币的大幅上涨或下跌。

按照这个最简单的逻辑，有人认为，6月以来比特币和以太坊的价格走势，其实是深受Plustoken传销项目崩盘的影响。

Plustoken钱包，号称是数字资产领域的余额宝，但了解它的人普遍称其为“币圈第一资本盘”。盈利，用户在Plustoken钱包中存入的比特币、以太坊等主流加密货币资产，除了保本外，还可以获得每月10%到30%的月收益——如果开发下线的话，会更多可怕的。收入佣金（从下线收入的 100% 到 10% 不等）。有人说，如果存入等值100万代币，大佬请小号投资100万作为下线，一年能赚1400万以上……

Plustoken 项目于 2018 年 4 月启动，号称由三星和谷歌的团队开发。虽然它假装聘请外国人Leo担任CEO，但实际上是中国人欺骗中国人的传销——PlusToke曾表示，按照2018年的会员增长率，2019年会员将突破1000万。

根据Plustoken提供给用户的充值地址，最重要的BTC、ETH和EOS钱包如下：

14BWH6GmVoL5nTwbVxQJKJDtzv4y5EbTVm

（先后转入95228 BTC）

31odn4bxF2TgM4pD7m4hdSr1vGMsjh9ugV

（68562 BTC陆续转出）

33FKcwFhFBKWHh46Ksmxs3QBu8HV7h8QdF

（37922 BTC陆续转出）

0xF4a2eFf88a408ff4c4550148151c33c93442619e

（先后转出789525 ETH）

Eospstoken

（26,312,329 EOS 陆续转出）

...

粗略总结以上地址，Plustoken传销至少涉及280,000 BTC、790,000 ETH、2631万个EOS。按照目前 7500 美元/件的 BTC、150 美元/件的 ETH 和 2.7 美元/件的 EOS 计算，总共涉及 23 亿美元，折合人民币超过 160 亿元。

然而，这一传销在2019年初引起了长沙警方的关注，被列为传销诈骗案，导致其主要经营者不得不转移到瓦努阿图。从 5 月初到 2019 年 6 月末，Plustoken 的代币从 0.$4 飙升至 $139。两个月内，价格上涨了350倍……

它还引发了对比特币和以太币价格的疯狂投机，将它们推至当地高点。

6月25日，应中国警方要求，Plustoken涉案六名主要人员被瓦努阿图警方以涉嫌网络诈骗罪逮捕，拟遣返中国。然后 Plustoken 钱包出现提现失败。

巧合的是，比特币的价格在 6 月 26 日达到了 1.30,000 美元左右的峰值。

追踪 Plustoken 钱包地址的加密货币分析师 Ergo 发现，从 8 月开始，Plustoken 钱包开始批量转移比特币，并且从 9 月下旬开始进入销售高峰期。其中一个帐户已存在 20 天。2.240,000比特币在时限内被清算，平均每天卖出1000-1500比特币……

下图是上述Plustoken钱包转账地址的一级追踪链。

要知道全世界的比特币矿工每天只能挖1800个比特币，就算挖了1800个比特币，也有相当一部分人不会选择卖掉现在比特币兑换人民币价格，而Plustoken的钱包就像竹筒天天倒豆一样。卖出1000多后，BTC价格能不跌吗？

9月初，比特币价格还在1.05万美元，10月下旬一度跌至7500美元。

10月底，由于中国最高领导人集体学习区块链，比特币价格暴涨，但在市场的持续抛售下，11月下旬再次暴跌，一度跌至6500美元的低点。 11 月 25 日。

据尔格统计分析，目前在PlusToken相关地址中，截至11月底仍有约5.8万个BTC未清算。如果使用每天 1000-1500 BTC 的卖出速度，剩余卖出时长将在 1.5 2 个月之间，也就是说，如果我们按照之前的卖出速度，Plustoken 钱包的卖出将不会直到我们过春节才结束。

有人可能会怀疑，Plustoken 总共有 28 万比特币，而市场上的比特币总数已经达到了 1800 万枚（其中 400 万枚可能已经永久丢失），而 28 万枚仅占总数的 2%。现在比特币兑换人民币价格，每天1500个抛售，能造成什么影响？

那么问题来了，你怎么理解我开头所说的“超出市场承受能力”。

根据 Cointelegraph 对所有比特币地址的分析，超过 60% 的比特币（约 1160 万）自 2018 年以来根本没有任何转账，这意味着它们不参与交易，而 The Token Analyst 推断，在总流通量中在市场上的比特币中，有6.7%（约120万枚硬币）存放在八家主要加密货币交易所的钱包中，而这6.7%的比特币构成了比特币的主体当今市场上的比特币交易。其中，火币钱包总量排名第一，其次是币安、Bitmex、Bitfinex……

虽然这些交易所显示的每日交易规模是天文数字（许多交易所使用机器人交易来“刷”，有人估计占总交易量的 95%），但实际上它们加起来只有 120 万比特币。对比一下，你能理解 Plustoken 持有的比特币有多大吗？

就像压死骆驼的那根稻草一样，当我们谈论比特币的价格时，我们谈论的是最后一对买卖双方的价格——所谓的“边际决定价格”。

每天额外抛售 1,500 个比特币对市场产生了相当大的影响。如果说比特币市场最初的均衡价格区间是9000-10000美元，那么Plustoken的抛售肯定会让比特币的价格下降一个台阶——最近两周可能在7000美元左右。

然而，当比特币价格在 11 月 25 日跌至 6500 美元时，价格迅速反弹并保持在 7000 美元上方，这清楚地表明，要么卖家不愿意选择在 6500 美元以下卖出，要么是 6500 美元的价格，市场有能力承接变得特别大。

如果真的是因为Plustoken钱包的抛售压力导致比特币价格下跌，那么它的28万比特币目前只有5.80,000。我个人倾向于判断比特币的下跌可能接近尾声——除非出现另一个意想不到的巨大抛售压力，否则 6,500 美元很可能是本轮比特币价格的底部。

上帝的问题来了——

如果不是目前Plustoken被抛售导致的下跌，比特币未来价格的最终底部会在哪里？

嗯，我认为它类似于黄金，这取决于采矿成本。

众所周知，为了支付电费和运营费用，比特币矿工会出售他们挖出的一部分 BTC。当每天挖出的 BTC 不足以支撑矿工的电费和运营成本时，矿工往往会倒闭——一旦筹码带上血，就意味着卖家会大量减少，这意味着市场已经触底。

了解矿工的盈亏平衡价格是估算比特币价格底部的最可靠方法。

我去年写了一篇文章。从美国比特币挖矿的成本来看，比特币挖矿的整体成本约为每块5000-6000美元。货币将无法支付电费。

这当然是可能的。

2018年下半年，比特币跌破3300美元，一些效率低下的老矿机不得不选择关停。曾有消息称“矿机以jins出售”，这也导致全网算力大幅下降（见下文）。图），当币价最低时，即使是当时的主流矿工也不得不断电关机。

2018年以来，挖矿效率更高的新型矿机不断出现，但比特币挖矿的整体算力也大幅提升，导致其整体挖矿成本与去年相差无几。

目前，世界上最著名、最主流的比特币挖矿矿机是比特大陆的ASIC S9，其综合盈亏平衡价格约为7643美元，但现在这个价格已经跌破。目前最赚钱的矿机是比特大陆的Asic S17，其挖矿盈亏平衡价约为3598美元，第三大盈利的是Innosilicon T3+67和Avalon 1166，其盈亏平衡价分别为3970美元和4299美元。 -其他矿机均价多在4300-5200之间（详见下图，取自“小智资本”）。

那么，如果说低于整体矿机的生产成本，那么比特币的价格就得降到5000以下。

那么，比特币会跌破 5000 吗？

我认为这基本上是不可能的。

原因是业内人都知道，到2020年5月底，比特币将再次面临产量减半，距离现在不到半年。

这是什么意思？

这意味着，如果当前比特币价格保持或跌破 5000 美元，在 2020 年 5 月末的某个时刻之后，同样的型号、同样的算力、同样的功耗，即使是目前最好、最先进的算力消耗 至少同时最贵的矿机，半年后就无法维持生产——要知道，即使是最先进的矿机，依靠比特币挖矿，目前也只需要半年时间就能收回成本.

跌破 5,000 美元并持续下去将意味着整个比特币采矿业的崩溃。

我不相信比特币采矿业会崩溃，我当然也不认为比特币价格会跌破 5,000 美元。在我个人看来，无论Plustoken的抛售是否导致比特币暴跌，比特币的价格从6月份的1.$30,000跌到现在的$7,000左右，就是为了给那些相信比特币未来的人一个很好的机会上车（不信的人，算了）。

在这个世界上，每个人都必须为自己的行为和选择付出代价。说实话，我不知道未来比特币会涨到 10 万美元还是跌到 1000 美元（在崩盘的情况下），但是，我个人认为，涨到 10 万美元的可能性要大得多。而不是跌至 1,000 美元。

如果你打算投资比特币，目前 7500 美元的价格已经非常值得了。可以考虑金字塔法开仓买入。如果你必须有一个最低价格范围，我仍将其设置为 5,000-6,000 美元。

好吧，知道我上面写的信息，如果你从来没有拥有过比特币，如果你还想拥有比特币，但你仍然不敢从7000美元的比特币开始，我想，你这辈子都不会拥有它。不要再考虑购买比特币了。